El Banco de la Nación Argentina: un banco comercial con funciones a "medias" de Banco Central, 1914- 1935

Historia bancaria y monetaria de América Latina (siglos XIX y XX). Nuevas perspectivas

Universidad de Cantabria

Año: 2017; p. 279 - 306

En los años 1890/91, Argentina experimentó una profunda crisis que sería conocida como la crisis de Baring. En medio de esta crisis, el gobierno de Pellegrini se vio impelido a erigir un nuevo modelo monetario, conocido en la literatura como la primera Caja de Conversión argentina (?the first Argentinean Currency Board?). Este modelo estaba conformado por un órgano central: la Caja de Conversión, creada en 1890, que tenía el monopolio de la emisión de billetes. La emisión estaba reglada: (i) los billetes eran convertibles a una relación fija con la moneda de curso legal -el peso oro-; y (ii) los cambios en la base monetaria debían reflejar estrictamente los movimientos de las reservas (el principio de la Currency School). Es decir, se trataba de una Caja de Conversión ortodoxa: tipo de cambio fijo, ausencia de política monetaria independiente, y - dado la limitación del trilema económico- ausencia de controles de cambios.En este sistema, también existía un segundo organismo importante: el Banco de la Nación Argentina, creado en 1891. Se trataba de un banco comercial dominante; en 1914, absorbía el 49% del total de los depósitos. Se trataba además de un banco comercial con funciones a ?medias? de Banco Central. Los diseñadores de política económica trataron de compensar la ausencia de política monetaria independiente, autorizando al Banco de la Nación a prestar al Resto de los Bancos y al Gobierno Nacional. El objetivo del presente trabajo es analizar el comportamiento del Banco de la Nación en sus funciones a ?medias? de Banco Central. Estas funciones comenzaron a ser relevantes en 1914 con el estallido de la Primera Guerra Mundial y culminaron en 1935 con la creación del Banco Central de la República Argentina. Para dicho análisis, se utilizarán las cuentas del activo y pasivo del Banco de la Nación y del Resto de los Bancos, y los resultados financieros de la Administración Pública Nacional.